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8月9日，爱婴室拟以2亿元收购贝贝熊孕婴童连锁商业有限公司100%股权。本次收购完成后，贝贝熊将成为公司的全资子公司。对于本次收购，爱婴室方面表示：“通过收购贝贝熊，上市公司可以实现原有华东、华南地区业务与华中区域在市场、技术、供应链等方面的协同，进一步提高市场占有率。”然而，本次收购案并未获得爱婴室所有董事的认可。爱婴室董事刘盛对此投了反对票，他表示：“公司此次如成功实现对贝贝熊100%股权的收购，预计公司账面会产生较高的商誉，后期可能会产生计提减值的风险。”

据公开资料显示，贝贝熊成立于2003年5月，主营孕婴、儿童用品主题零售业务。截至2020年10月，贝贝熊门店覆盖湖南、湖北、江苏、江西、四川等5个省市，拥有240余家直营门店，有3000多名员工，500万会员，被坊间称为“华中第一母婴连锁”。但今年1季度，贝贝熊营收2.21亿元，净利润亏损210.6万元。而爱婴室也面对着营收与利润双下滑的不利局面。据爱婴室业绩报告显示，其2020年的营收、净利润分别下滑8.29%、24.43%至22.56亿元、1.16亿元。受疫情影响，门店销售更下滑了10.04%。

本次收购，爱婴室与贝贝熊能否形成“1+1>2”的商业效应？未来母婴渠道商将如何走出困局？

爱婴室补上华中区域商业版图

有业内人士分析指，在华东与华南地区拥有优势的爱婴室，期望通过此次收购贝贝熊的举措快速补上华中区域的商业版图，强化其母婴零售领域的头部优势。然而，由于新生人口逐年较少，母婴行业整体需求也在不断下滑。更有消息指，自去年底以来，母婴店开始出现“退场潮”，约有三分之一的母婴店选择关店市。因此，母婴行业当下正处于持续的整合与变革潮之中，行业企业也希望在这趋势与浪潮中“重拾山河”。爱婴室方面认为：“贝贝熊在门店分布区域上与其重合率低，在市场开发、供应渠道、产品品类等方面存在一定互补空间。”

知食君从贝贝熊方面了解到，贝贝熊目前主营童装、童鞋、内衣、床品、棉品小件、孕装、奶粉、营养品、辅食、零食饮料、尿裤、婴儿用品、护理用品、孕妇用品、家居用品、玩具、车床、安全座椅等18个大类，同时也在全力打造纪念品、游泳馆、摇摇车、游乐场、小儿推拿等重点增值服务业务。值得注意的是，爱婴室的主营业务与贝贝熊虽然大致相同，但细分之下有所差异。

母婴店必须进行改造和转型，必须加快服务产业体系打造

今年6月份，爱婴室在回答投资者提问时表示，爱婴室看好托育和早教市场的投资机会，积极发展托育早教业务，持续为广大消费者提供优质的商品和服务。不难发现，爱婴室与贝贝熊为代表的母婴店或母婴渠道商已经不再满足于在店内卖货，也开始思考加码母婴服务市场。这一点与高级乳业分析师宋亮的预测和建议一致。

宋亮预测，母婴店必须进行改造和转型，必须加快服务产业体系打造，从而使得服务产业和实体动销产业充分结合起来，单纯依靠产品销售的母婴业态在未来是不可持续的。

宋亮的这一观点在爱婴室所面对的困局中有所体现。据爱婴室公布的财报显示，按照产品的划分，爱婴室在2020年的各类产品营业收入数据中，营收占比最大奶粉类产品营业收入同比下降3.23%，用品类同比下降15.29%，棉纺类同比下降18.12%，玩具类同比下降22.38%，车床类同比下降55.08%，婴儿抚触等服务同比下降24.90%。

在此基础上，不难理解为什么爱婴室会收购贝贝熊以巩固优势和开拓市场，同时又要推进早教和托育等母婴服务业务板块，以加强核心消费群体的消费体验。更进一步地，宋亮认为：母婴店未来最大的职能就是做专业的地推，而专业地推当中最核心的就是建立线上线下一体化的地推模式，从线上来说就是把部分母婴店主发展成为区域性的网红。

因此，有业内人士告诉知食君，母婴店领域的“直播战场”将逐渐“红海化”。未来，掌控线上线下的行业话语权，让核心消费群体感受到更好的沉浸式服务体验，将会母婴行业在当下“存量之争”中的下一个增长抓手。

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